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杜坤維:張坤旗下基金減持千萬股白酒釋放的信號不可忽視

時間:2021年04月12日 07:53:52 中財網
  機構抱團股未來走勢如何,是投資者關注的焦點,明星基金經理高位是堅守還是離場,更是市場的風向標。

  張坤是現在風頭正盛的明星基金經理,因為長時間重倉抱團白酒股而聞名股市,又因為賺的盤滿缽滿,基金收益爆棚成為基民心中的“愛豆”,張坤對白酒板塊個股究竟有多愛?

  截至20年四季度,易方達藍籌易方達中小盤兩大旗艦基金的前十大重倉股中均有貴州茅臺、洋河股份、五糧液、瀘州老窖四只白酒股,而且是重倉持有,幾家個股逼近10%紅線,易方達藍籌持有貴州茅臺、五糧液、洋河股份瀘州老窖占凈資產比例分別達到9.64%、9.48%、9.42%和9.25%;易方達中小盤持有貴州茅臺、洋河股份、瀘州老窖五糧液占凈資產比例分別達到9.96%、9.83%、9.75%和9.74%,差一點持有貴州茅臺就達到紅線限制。由此可見對白酒個股的偏愛。

  春節以后,機構抱團開啟了暴跌之旅,說暴跌,一點也不過分,白酒板塊雖然是機構抱團持股的典型,但是也不能免除下跌的結局,茅臺調整幅度比較小,也接近30%,洋河股份從最高268.60元跌到最低的154.51元,跌幅在43%左右,瀘州老窖從最高的327.6元跌到最低的182.12元,跌幅在45%左右,五糧液從最高的357.19元跌到最低的230元,跌幅在36%左右。

  以白酒為代表的機構抱團股緣何暴跌,一個是漲幅過大,機構積累了太多的獲利盤,機構有兌現收益的沖動,這就是機構的分歧;其次是機構抱團股大漲不是得益于業績的提升,而是估值的升高,白酒板塊個股估值遠高于歷史平均水平,長期持股價值大大降低,關鍵是積累比較大的泡沫,存在股價調整要求;三是機構抱團股大漲,帶來市場極度的一九分化走勢,引發天怒人怨,投資者不斷的譴責,業內專家盡管出現觀點分歧,但也不乏譴責的聲音,部分觀點言辭犀利,認為機構抱團是市場最大的灰犀牛、屬于龐氏騙局,操作手法涉嫌股價操縱,確實機構抱團有操縱股價的嫌疑,一個是利用資金優勢和持股優勢拉伸股價,另一個是利用不同機構之間相互倒倉拉升股價,這一點不同于個人投資者利用不同賬戶的拉升股價,目前存在法律空白。正是多種因素,機構抱團股春節以后出現機構持股松動,部分機構選擇高位離場鎖定收益,帶來股價的大跌。

  截至3月29日,張坤管理的易方達中小盤持有300萬股水井坊,較去年三季報的1400萬股足足減持了1100萬股,這一減持行為,財經媒體是高度關注,有人認為是媒體的惡意炒作,作為投資者,我是認為一個不可忽視的重要信號,機構抱團緣何暴漲,在于正向激勵機制使然,那就是機構抱團-股價上漲-吸引更多資金參與-股價再度上漲,一旦機構出現分歧,高位減持股份,雖然減持股份被誰接盤暫難明確,如果被別的機構接盤,機構在需要獲利下,或許能夠繼續利用市場熱度拉升股價,一旦散戶接盤更多籌碼,股價即使有反彈,也是莊家的自救行為,反彈更加難以持續,未來股價調整是主基調。

  現在市場對白酒板塊未來走勢分歧巨大,看好者大有人在,看空者也為數不少,林園測算,現在買入酒類龍頭企業回本期大概是15年到20年,如果已經做好15年到20年被套牢的準備就可以買。林園的觀點就很悲觀了,誰愿意承受15-20年套牢。

  從水井坊走勢看,最近走的也不強,陰陽相間,屬于高位震蕩模式,水井坊一季度十分亮眼,既有20年一季度低基數因素,也有本身的銷量增加因素, 水井坊發布業績大幅上升類公告:預計公司2021年01-03月歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比增長119.7%,能否重演酒鬼酒一字漲停,即將見分曉,但酒鬼酒也就是一個漲停而已,此后也不能繼續強勢,可見資金的分歧,不敢肆無忌憚的拉升股價。

  沒有只漲不跌的股票,機構抱團的白酒也是如此,有大資金高位大規模離場釋放的信號不可忽視,A股一輪完整的炒作,就是莊家搜集低位籌碼-拉升股價-莊家高位派發籌碼-散戶接盤股價下跌。張坤大手筆減持白酒股的信號不能忽視。
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